DAS QUARTAL 3.16
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THEMEN IM FOKUS
Folgende Tabelle fasst die Eckdaten der
analysierten beispielhaften Altersvorsor-
geplanung zusammen. Hinweis: Die Aus-
wirkungen der Inflation in der Entnahme-
phase sowie steuerliche Aspekte werden
in diesem Beispiel, in welchem es in erster
Linie um die Auswirkungen von Qualitäts-
unterschieden geht, nicht berücksichtigt.
Anlage zum risikofreien Zinssatz
Finanzmathematische
Berechnungen
zeigen: Durch eine weitgehend risikolose
Anlage des Vermögens sowie sämtlicher
Ansparbeträge zu unterstellten 1,5 %, bei-
spielsweise via Festgeld, kann das Vermö-
gen bis zum Rentenantritt auf 529.028 €
gesteigert werden. Anschließend wird es
– ebenfalls zu angenommenen 1,5 % – für
die verbleibenden 20 Jahre in eine gleich-
bleibende monatliche Rentenzahlung von
2.568 € umgewandelt. Dies entspricht bei
einer unterstellten Inflation von 1,0 % p. a.
einer Kaufkraft von 1.902 €. Ergo: Selbst
das bereits vorhandene, relativ hohe Ver-
mögen von 150.000 € sowie die erhebliche
monatliche Zuzahlung von 650 € reichen
aufgrund der niedrigen Zinsen bei Weitem
nicht aus, die Versorgungslücke zu schlie-
ßen. Hierfür wäre ein Zinssatz von 3,0 % p.
a. erforderlich.
Man beachte, dass bei den Berechnungen
mit 1,5 % immerhin ein weitgehend risiko-
freier Zinssatz unterstellt wurde, der deut-
lich über dem aktuellen Niveau liegt. Nied-
rigere Zinsen würden die Situation noch
weiter verschlechtern. Die folgende Tabelle
fasst die wesentlichen Größen der sicheren
Anlage unseres Beispiels zusammen.
Die dargestellten Berechnungsergebnisse
machen deutlich: Selbst eine relativ kom-
fortable Vermögens- und Einkommens-
situation sowie die Bereitschaft, hohe
monatliche Beträge anzusparen, reichen
aufgrund des Niedrigzinsniveaus häufig
nicht aus, Versorgungslücken zu schließen.
Auch der Anleger unseres Beispiels muss
daher – will er im Alter keine empfindlichen
Einkommenseinbußen hinnehmen – zu
höher rentierlichen, aber auch riskanteren
Aktienanlagen greifen.
Investition in ein gemischtes Aktien- und
Anleihedepot
Als Anlagealternative unterstellen wir, dass
der Anleger in ein gemischtes Aktien-An-
leihen-Depot investiert und sich dabei auf-
grund seiner Risikotragfähigkeit für eine
Aktienquote von 60 % entscheidet. Unser
bankinternes Risikomodell zeigt uns, dass
man für ein solches Depot von einer Ren-
dite von 6,60 % p. a. sowie einer Volatilität
(Schwankung um die durchschnittliche
Rendite) von 13,42 % p. a. ausgehen kann
– vorausgesetzt, es wird entsprechend den
erwähnten Qualitätskriterien betreut. Zu-
dem legen wir einen Kostensatz von 1,20
% p. a. zugrunde. In der folgenden Grafik
findet sich die Darstellung eines Wertent
wicklungs-, Zins- und Rentenzahlungssze-
narios, das für die unterstellten Konstella-
tionen durchaus typisch ist.
BEISPIELHAFTER VERMÖGENSVERLAUF EINER GEMISCHTEN ANLAGE
INKLUSIVE ZINSSZENARIO
Abbildung3:DargestelltsindeinbeispielhafterVermögens-undZinsverlaufwährendderAnsparphasesowie für jedenZeitpunktwährendderAnsparphase
die daraus finanzierbare Rentenzahlung.
Quelle: internes Berechnungssystem der quirin bank
ECKDATEN DER ANALYSIERTEN
RUHESTANDSPLANUNG
Abbildung1:Eckdatender inden folgendenAusführungenanalysierten
Ruhestandsplanung
Quelle: eig. Berechnungen (gilt auch für alle folgenden Tabellen)
Inflationsrate p. a.
1,0 %
Zinssatz p. a.
1,5 %
Dauer der Ansparphase
30 Jahre
Dauer der Entnahmephase 20 Jahre
Gewünschte Kaufkraft
in 30 Jahren
(= reale Versorgungslücke)
3.000 €
Hierfür nötige Nominalzins-
zahlung in 30 Jahren
(= nominelle Versorgungs-
lücke bei 1,0 % Inflation)
4.049 €
Bereits vorhandenes
Vermögen
150.000 €
Monatliche Ansparung
650 €
RISIKOFREIE ANLAGEMÖGLICHKEIT
Abbildung 2: Auswertungsergebnisse einer Anlage zum risikofreien
Zinssatz von 1,5 %
Vermögen in 30 Jahren 529.028 €
Daraus finanzierbare
Monatsrente für 20 Jahre
(bei Komplettverzehr des
Vermögens)
2.568 €
Kaufkraft dieses Betrags
in 30 Jahren (bei 1 % p. a.
Inflation)
1.902 €
Nötige Verzinsung, um
die Versorgungslücke zu
schließen
3,0 %
