DAS QUARTAL 3.2019

DAS QUARTAL 3.19 21 Themen im Fokus senfonds geschaffen. Denn diese benöti- gen ein System aus klaren Regeln. Diese Regeln wiederum können nur angewendet werden, wenn die Merkmale, auf die sie sich beziehen, klar messbar sind. Was ist sinnvoll? Die Möglichkeiten der nachhaltigen Geld- anlage sind also vielfältig – doch nur we- nige Angebote sind wirklich sinnvoll. Die- se sinnvollen Angebote haben bestimmte Gemeinsamkeiten: Diversifikation In der Vergangenheit haben nachhaltig orientierte Anleger häufig versucht, ihr Vermögen nach sehr hohen, oftmals fast puritanischen Ansprüchen anzulegen. Diese einseitige Ausrichtung sorgte dafür, dass die entsprechenden Wertpapier- portfolios kaum diversifiziert waren. Ihre Abhängigkeit von der Entwicklung ein- zelner Branchen oder Unternehmen war unangemessen hoch, was immer wieder zu massiven Verlusten führte, wodurch auch die Rendite mehrheitlich deutlich hinter dem breiten Markt zurückblieb. Sinnvolle Integration objektiver Daten Die heute verfügbaren Daten schaffen Klar- heit über die Tätigkeiten der Unternehmen und sorgen so dafür, dass auch in einem großen Anlageuniversum immer der Über- blick erhalten bleibt. So lassen sich nicht nur besonders kontroverse Geschäftsfel- der wie Atomwaffen, Streumunition oder Landminen gezielt ausschließen, sondern auch ahndungswürdige Praktiken wie bei- spielsweise Kinderarbeit. Danach kann eine sinnvolle Portfoliokonstruktion erfolgen, die eine Vielzahl an Nachhaltigkeitsaspekten sinnvoll integriert. Ein weiterer Vorteil der Integration von quantitativen Daten ist ihre Freiheit von kognitiven Verzerrungen. Die Wertpapier- auswahl in ETFs/Anlageklassenfonds ist damit deutlich objektiver als die von sub- jektiven Einschätzungen geprägte Auswahl von einzelnen Analysten oder Fondsmana- gern. Durch die Integration von Nachhaltig- keitskriterien und Diversifikation können Portfolios geschaffen werden, die sich sehr nah am Rendite-Risiko-Profil des breiten Marktes orientieren, wie die Grafik „Wert- entwicklung” zeigt. Wandel Die stärkere Diversifikation senkt nicht nur das Portfoliorisiko, verglichen mit veral- teten aktiven Anlagestrategien, sondern unterstützt auch den Wandel zu einer nachhaltigeren Wirtschaft. Denn die An- teilseigner sind eine bedeutende Gruppe für das Management von Unternehmen. Viele Emittenten von ETFs/Anlageklas- senfonds nehmen diese Rechte stellver- tretend für ihre Investoren wahr und legen darüber auch Rechenschaft ab. Darüber hinaus tragen einige Emittenten regelmä- ßig Themen an Unternehmen oder ganze Branchen heran, die als zukunftsrelevant angesehen werden. Dieses Engagement ist insbesondere bei Themen erfolgreich, aus denen sich für das Unternehmen finanzielle Risiken ergeben können. Die Sicherheit von Kundendaten oder Strafen und Entschädi- gungen für ungesunde Lebensmittel sind nur zwei Beispiele. Da die puritanisch ausgerichteten aktiven Fonds nur an sehr wenigen Unternehmen beteiligt sind, können sie auch nur auf diese wenigen Unternehmen Einfluss ausüben. Für den Wandel der Weltwirtschaft und die Zukunft unserer Lebensgrundlagen leisten sie daher nur einen sehr geringen Beitrag. Die Anlagelösung der Quirin Privatbank: die Vermögensverwaltung „Verantwor- tung“ Nachhaltige Geldanlage hat aus der Ver- gangenheit heraus vielleicht den Ruf, etwas für Idealisten zu sein – ein Ablasshandel, bei dem Rendite für ein reines Gewissen geopfert wird. Doch das muss heute nicht mehr sein. Die technischen Entwicklun- gen der letzten Jahre eröffnen uns neue Möglichkeiten und machen erstmals eine Balance zwischen der Verantwortung für Ihr Vermögen und der Verantwortung für einen nachhaltigen Wandel möglich. Der NACHHALTIGKEIT LÄSST SICH IN DREI VERANTWORTUNGSBEREICHE UNTERTEILEN Die Grafik zeigt die drei Verantwortungsbereiche mit beispielhaften Themenfeldern. Sie dienen uns als Orientierung bei der Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in den Produktauswahl- prozess, bei der Portfolioallokation und der Bewertung der Nachhaltigkeit unserer Vermö- gensverwaltungsstrategie. Quelle: Eigene Darstellung WERTENTWICKLUNG MSCI WORLD VS. AUSGEWÄHLTE NACHHALTIGKEITSINDIZES indexiert bei 100 %, in Euro und inkl. Dividenden Stand: 30.04.2019 Quellen: Bloomberg, eigene Darstellung Historische Wertentwicklungen sind kein zuverlässiger Indikator für die Zukunft.