DAS QUARTAL 1.2020

DAS QUARTAL 1.20 22 Themen im Fokus Über die Quirin Privatbank AG: Als erste Honorarberaterbank Deutschlands betreibt die Quirin Privatbank Bank- und Finanzgeschäfte in zwei Geschäftsfeldern: Anlagegeschäft für Privatkunden (Honorar- beratung) sowie Beratung bei Finanzierungs- maßnahmen auf Eigen- und Fremdkapital- basis für mittelständische Unternehmen (Kapitalmarktgeschäft). Die Quirin Privatbank ist 1998 gegründet worden und hat ihren Hauptsitz in Berlin. Das Institut betreut gegenwärtig mehr als 3 Milliarden Euro an Kundenvermögen. Im Privatkundengeschäft bietet die Quirin Privatbank Anlegern ein neues Betreuungs­ konzept, das auf kompletter Kostentranspa- renz und Rückvergütung aller offenen und versteckten Provisionen beruht. „ Das hohe Eigenengagement des Managements ist der Erfolgsfaktor für den angestrebten nachhaltigen Unternehmenserfolg.“ Karl Matthäus Schmidt, Vorstandsvorsitzender www.quirinprivatbank.de Unternehmensporträt IHR ANSPRECHPARTNER BEI DER quirin bank AG Oliver Deparade Abteilungsdirektor Private Banking NL Hannover Tel.: 0511. 12 35 87-18 oliver.deparade@ quirinprivatbank.de Folgende Gründe waren für den Wieder- aufstieg verantwortlich: • Eine weltweit niedrige oder wie in Europa sogar negative Realverzinsung (Verzinsung unter Berücksichtigung der Inflation) bot nachhaltig keine sinnvollen Alternativen im Anleihebereich. Im vergangenen Jahr ren- tierten teilweise über 30 % der weltweiten Anleihebestände nicht nur real, sondern sogar nominal im Minus! • Verschiedene Zentralbanken haben im Jahr 2019 ihren Goldbestand aufgestockt. Insbesondere die Geldhüter in Russland, China und in der Türkei haben ihre Bestän- de deutlich erhöht. • Der Goldpreis blieb in der Vergangenheit von vielen politischen Krisenherden unbe- rührt. Nicht zuletzt vom Handelsstreit der USA mit China wurde er in 2019 aber ge- wissermaßen wachgeküsst. Wie geht es nun weiter? Handelt es sich nur um ein Strohfeuer oder steckt das Gold vor einer langfristigen Renaissance? Ausblick Gründe, die für Goldinvestments sprechen: • Auch im Jahr 2020 werden die internatio- nalen Anleiherenditen u. E. niedrig bleiben. Somit bieten die meisten Anleihen keine „lukrative“ Anlagealternative. • Der Handelsstreit schwelt auch weiterhin als Damoklesschwert über den Kapital- märkten. Ob es tatsächlich zu einer end- gültigen Beilegung zwischen den USA und China kommen wird, ist, neben den Launen des US-Präsidenten, u. U. auch davon ab- hängig, ob Trump im November überhaupt wiedergewählt wird. Die Unsicherheit über die weitere Entwicklung des Handelsstreits kann den Goldpreis auch in diesem Jahr anschieben. • Selbst wenn der Handelsstreit kurzfris- tig gelöst wird, nachhaltige Ruhe wird an der geopolitischen Front kaum eintreten. Mit der Tötung des iranischen Generals Soleimani durch das US-Militär ist aktuell ein weiterer Krisenherd hinzugekommen, der derzeit den Goldpreis pusht. Gold ist of- fenbar als „Absicherung“ gegen politische Risiken auf breiterer Front wiederentdeckt worden – ein wichtiger Faktor. • Die weiterhin leicht eingetrübten Konjunk- turperspektiven dürften dazu führen, dass die Goldnachfrage weiterhin hoch bleibt. Was spricht gegen einen weiteren Anstieg des Goldpreises? • Nach den starken Kursanstiegen könnten kurzfristig orientierte Spekulanten Gewinne mitnehmen. Der Markt für Goldinvestments (physisch wie auch über Wertpapiere) hat mittlerweile starken Einfluss auf die Preis- bildung. Er ist für rd. 25 % der Goldnach- frage verantwortlich und somit nach der Schmuckindustrie der wichtigste Nach- frager. • Ein weiterer Anstieg der Aktienmärkte könnte zu Umschichtungen in Dividenden- werte führen. Fazit Insgesamt sprechen mehr Argumente für Gold als dagegen. Wir gehen davon aus, dass sich das wiederentdeckte Edelmetall auch in diesem Jahr positiv entwickeln wird. Wir rechnen allerdings nach dem starken Kursverlauf in 2019 in diesem Jahr lediglich mit einemmoderaten Anstieg. Ge- genüber einer breit gestreuten Rohstoffan- lage, die vom aktuellen Konjunkturumfeld eher belastet wird, würden wir Gold wei- terhin übergewichten.