DAS QUARTAL 4.2017

DAS QUARTAL 4.17 23 Themen im Fokus Ignorierung der hierzu vorliegenden eindeu- tig negativen Forschungsergebnisse. Aufgaben des Anlagemanagements und faire Marktrendite Vor dem Hintergrund der skizzierten frus- trierenden Ergebnisse stellt sich die Frage nach einer Alternative. Diese ist nach un- serer Überzeugung in einem Anlagekon- zept zu sehen, welches die einschlägigen und relevanten Ergebnisse der Finanz- marktforschung endlich ernst nimmt und konsequent berücksichtigt. Sowohl in der klassischen Vermögensberatung als auch in der Vermögensverwaltung sollten Empfehlungen und Anlageentscheidungen ausschließlich auf der Grundlage wissen- schaftlicher Evidenz ausgesprochen bzw. getroffen werden. Obwohl ein Prozess evidenzbasierten Anla- gemanagements Aktivitäten auf höchstem fachlichen Niveau erfordert, hat dies jedoch nichts mit dem zu tun, was üblicherwei- se als aktives, d. h. prognosegetriebenes Management bezeichnet wird, nämlich Aktionismus nur aufgrund von kurzfris- tigen Marktprognosen, Gerüchten und Übertreibungen. Stattdessen geht es um die Entfaltung von Aktivitäten im Rahmen eines systematischen, wissenschaftlich fundierten und ausgereiften Investment- prozesses, der alles andere als eine inakti- ve Durchhaltestrategie darstellt. Vielmehr verlangt die Umsetzung dieses Ansatzes permanente Aktivitäten, die jedoch gewis- sermaßen auf einer anderen Ebene statt- finden: Statt der berühmten Nase für den Markt zu folgen, welche auf lange Sicht ohnehin nur Vermögen vernichtet, sollten Aktivitäten ausschließlich im Rahmen ei- nes wohldefinierten Investmentprozesses stattfinden. Es gilt also, Spekulation durch wissenschaftlich fundiertes Handwerk auf höchstem Niveau zu ersetzen. Konkret besteht die Aufgabe eines wissen- schaftlich fundierten Anlagemanagements letztlich darin, die Depots der Kunden – ab- gestuft nach Risikoklassen – so nahe wie möglich an die jeweiligen Marktentwick- lungen heranzuführen. Dies ist allerdings alles andere als trivial. Denn damit sind Kenntnisse, Fähigkeiten und Aufgaben verbunden, die mehr mit Wissenschaft und Ingenieurskunst zu tun haben als mit dem berühmten Näschen für den Markt. Ein nach wissenschaftlichen Kriterien aufge- bautes Wertpapierdepot stellt sicher, dass bei ansteigenden Märkten die entspre- chenden Wertzuwächse in vollem Umfang vereinnahmt werden können. 2016 liefer- te hierfür einen eindrucksvollen Beweis. Umgekehrt gewährleistet es bei fallenden Märkten, dass die Verluste – abhängig von der gewählten Risikoklasse und dem ent- sprechenden Aktienanteil – so gering wie möglich sind. Vermögensberatung und -verwaltung in der skizzierten Weise umzusetzen, ist sehr anspruchsvoll. Dabei ist auch der Kunde gefordert. Er muss sich von der Hoffnung verabschieden, irgendwo einen aktiven Ma- gier der Finanzmärkte finden zu können, welcher in der Lage ist, Rendite gewisser- maßen aus dem Nichts zu zaubern. Fazit für Ihre Vermögensanlage Um ein optimiertes Risiko-Ertrags-Profil auch in den Depots ihrer Privatkunden um- setzen zu können, hat die Quirin Privatbank AG sämtliche wissenschaftlich gesicher- ten Anlagegrundsätze zum Anlagekonzept „Markt – Meinung – Wissen“ verdichtet. Wichtig hierbei: Es handelt sich dabei nicht etwa um eine der vielen vermeintlichen In- novationen, die in der Finanzbranche fast regelmäßig ausgerufen werden und die sich häufig lediglich als alter Wein in neu- en Schläuchen herausstellen. Stattdessen repräsentiert „Markt – Meinung – Wissen“ eine Zusammenfassung und Bündelung sämtlicher wissenschaftlicher Anlage- grundsätze und Handlungsmaximen, wie sie von institutionellen Anlegern, wie z. B. dem norwegischen Staatsfonds, bereits seit Jahrzehnten mit großem Erfolg um- gesetzt werden. Die Innovation besteht daher nicht in gänzlich neuen Methoden des Anlagemanagements – diese sind als wissenschaftliche Erkenntnisse bereits seit Längerem öffentlich verfügbar –, sondern in der konsequenten Umsetzung, insbeson- dere für Privatkunden. IHR ANSPRECHPARTNER BEI DER quirin bank AG Oliver Deparade Abteilungsdirektor Private Banking NL Hannover Tel.: 0511. 12 35 87-18 oliver.deparade@ quirinprivatbank.de Über die Ouirin Privatbank AG: Als erste Honorarberaterbank Deutschlands betreibt die Quirin Privatbank Bank- und Finanzgeschäfte in zwei Geschäftsfeldern: Anlagegeschäft für Privatkunden (Honorar- beratung) sowie Beratung bei Finanzierungs- maßnahmen auf Eigen- und Fremdkapital- basis für mittelständische Unternehmen (Kapitalmarktgeschäft). Die Quirin Privatbank ist 1998 gegründet worden und hat ihren Hauptsitz in Berlin. Das Institut betreut gegenwärtig mehr als 3 Milliarden Euro an Kundenvermögen. Im Privatkundengeschäft bietet die Quirin Privatbank Anlegern ein neues Betreuungs­ konzept, das auf kompletter Kostentranspa- renz und Rückvergütung aller offenen und versteckten Provisionen beruht. „ Das hohe Eigenengagement des Managements ist der Erfolgsfaktor für den angestrebten nachhaltigen Unternehmenserfolg.“ Karl Matthäus Schmidt, Vorstandsvorsitzender www.quirinprivatbank.de Unternehmensporträt